分析新大豆储存和储存政策对市场的影响
时间:2019-02-16 20:10:05 来源:杏彩2 作者:匿名


国家农业网新闻:近日,国家发展和改革委员会,财政部,国家粮食局和中国农业发展银行发布《关于做好2009年东北地区秋粮收购工作的通知》,今年将继续实施玉米和大豆临时储存和储存政策东北,大豆(国家标准三级)临时贮存价格为1.87元/公斤。储存期为2009年12月1日至2010年4月30日。根据通知,指定大豆压榨企业和中国粮食储备公司的一次性费用补贴为0.08元/斤,补贴期限为2009年12月1日至2010年4月30日。当市场价格高于国家规定的临时存储价格时,中央政府将在适当时候停止补贴。

去年,采购和储存政策定价为3700元/吨,实际存储量为525万吨,而上一期间为195万吨。与今年的大豆储存和储存政策相比,应该说今年的价格仍然是理想的。而且,储存量的不确定性,这种做法有利于国内大豆市场化定价和农民利益的保护。

对市场趋势的影响

笔者认为,这一政策对市场趋势影响的核心无非是国内和国际价格关系的影响,这里主要比较国内大豆储存和储存的上下限和进口大豆的成本。从静态的角度来看,该油厂的存储价格上下限,有意义的范围是3680元/吨(3740存储价格-160补贴100到大连货运)到3900元/吨(3740存储价格) +160补贴)。储存期为明年12月至次年4月,相当于近几个月大豆的进口关税成本。截至目前,5月期货巴西大豆对中国港口的完税成本为3840元/吨。与新购买价格的范围相反,我们使用当前的运费,汇率和基础,通过反向计算,静态CBOT大豆3月合约的价格范围应在1000美分至1100美分之间。从这一点来看,这种采购和储存政策应该对国内大豆市场做出贡献,而大豆市场严重依赖美国大豆。

从动态的角度来看,内部和外部价格关系将决定未来全球大豆甚至油籽油的价格波动范围。特别是,去年的市场给了我们一个很好的教训。国家储备政策提出了全球大豆的价格。 。对于今年的政策,个人认为这更多是近期看涨和长期利空的政策。今年国内大豆产量相对接近国家粮油信息中心和私营部门,估计为1450万吨。与历史相比,今年是近年来的第三次低产。 2007年和2003年的产量减少相对严重。考虑到国内食品消费的上升趋势,我认为国内大豆的供应量大约为300万至4万吨的水平。通过这种方式,内部和外部光盘之间的价格关系将决定国内市场是否会像去年一样大,或者转向国内大豆进行粉碎。

我们之前的静态分析指出,近期美国大豆的波动范围为10美元至11美元,这使得东北产区的大豆压榨企业更多地考虑国产大豆而不是进口大豆粉碎,甚至取消了长期进口大豆。该订单目前是美国农业部估计3600万吨美国大豆出口的潜在危险。目前,美国大豆的净出口量仅为2600万吨,而中间的1000万吨差距似乎有点大。但另一方面,目前的采购和储存政策似乎是对CBOT的支持。在南美大豆上市之前,10美元的大豆似乎难以突破。然而,随着南美大豆上市,国家底价的支撑将受到限制。当然,仍然需要动态跟踪存储量。

采购和储存政策在短期内略微盈利,但它可能对未来市场构成隐患。需要密切跟踪油厂对国产新大豆的破碎情况。

对期货市场结构的影响

在初期,由于资金投机,整个豆油市场结构基本呈现长期溢价格局,但我个人认为这样的市场结构更多是资本推动的结果。从上述市场趋势分析来看,随着市场回归基本面,豆油市场的大多数品种可能会转变为长期贴现结构,但这种转变需要时间,需要加以推广。

首先,就大连大豆期货而言,目前1009大豆突破3900大关,并不排除长期溢价可能继续维持甚至扩大。然而,在南美丰收和国家储备的储存和储存的推动下,遥远月球的压力应该是最大的。其次,它应受豆粕的影响。 5月至9月豆粕合约价差已从之前的30线扩大至目前的80线。作者认为,仍有传播的余地。最后,就豆油而言,豆油应该具有像豆粕这样的长期固水结构,但没有豆粕是高度可掌握的。采购和储存政策可能使近期豆油市场长期上涨的市场结构逐步回归长期折扣,但与目前的市场氛围仍存在一定的时间差异。

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